今年以来,白色家电市场表现较好。据Wind数据显示,年初至今,申万二级分类白色家电板块累计上涨14.88%。

2013年以来,家电板块上涨14.21%,同期沪深300指数下跌9.39%,上证综指下跌9.56%,家电板块跑赢沪深300 指数约23.61个百分点

Midea于8.2新冷年开盘较去年同期提前近一月,其中预计空调7月内销收入20%+而安装卡+30%以上,冰洗业务收入+30%;整体而言出口表现逊于内销。

在这一过程中，各大空调厂商不断调整自己的品牌战略计划，不但加大了对变频产品的投入力度，消费者对变频空调的关注度也在继续提升。

7月家电超额收益再创新高。7月沪深300(2253.21,5.950,0.26%)下跌0.35%，家电（申万）指数大涨 5.98%，跑赢沪深300约6.33个百分点

中航证券7月份发布研究报告称，近期全国大部分区域雨水逐渐停止，气温回升明显，进入炎热期，分析师对今年旺季增长预期乐观，维持行业“增持”评级。

对于并不乐观的经济形势和行业状况，业界也有观点寄望政府近期能出台温和性刺激政策来助推市场过度调整。

不过，撇除能效标准对企业的冲击，新节能补贴政策的发布，对消费者而言是值得期待的。毕竟，以较低的价格买到高效能的产品，是市场需求。

近期国内大部分区域延续炎夏天气，中央气象台也已连续四天发布高温橙色预警，且预计未来5-8天大部分预警区域仍将连续达到高温黄色预警以上天气。

日前，中国气象局启动重大气象灾害（高温）二级应急响应，这是有史以来气象部 门启动的最高级别高温应急响应。

报告指出，近期，受全国大部分地区持续高温拉动了空调的销售、国家相关部委在研究高能效节能补贴政策等的影响，家电板块特别是空调板块连续上涨。

在节能政策收官后的一个月内，家电市场出现了明显的震荡，市场陷入迟疑、徘徊期，这源于企业转型自救和消费者观望态度之间的博弈。

由于受经济下滑，以及补贴政策退出影响，前期家电板块受到较大的冲击，估值也是一路下滑，如今相对沪深300估值看，家电估值处于 历史区间的中部偏下位置

“我国家电能效标准还有很大提升空间，即便10月1日即将实施的新能效标准中最高能效的要求同日本领跑者标准还有明显差距。”何伟称。

显示器品牌厂商和OEM制造商从6月开始调整渠道库存，显示器品牌厂商计划在7月减产，面板制造商正计划将显示器面板产能转移到移动终端和其他应用上，如手机和平板电脑

据了解，受新能耗标准影响较大的是空调和洗衣机行业。按照新标准，预计有30%以上的变频3级空调产品面临出局，至少60%的滚筒洗衣机产品将退市

投资策略与建议：高温天气持续，未来行业零售端数据有望持续向好，而厂商结合10月能效新标的主动去库存也为新冷年打下了良好的基矗，空调行 业竞争格局稳定

综合考虑中报预期以及未来的竞争力，A股推荐成长股老板电器、价值股格力电器、反弹股海信电器，H股推荐海尔电器。

家电板块当前处于弱势调整区间，政策面过大影响使得行业呈畸形发展态势，周期性走势逐步增强，而从产业链角度解析，下游需求放大有望直接推动板块触底反弹

从月度情况看，中国白电市场在经历了4月销量同比负增长后，受“五一”假日促销和节能惠民政策结束翘尾的双重因素影响，2013年5月白电三品类销量同比增幅明显。

中怡康分析称，虽然GDP二季度增长小幅下降符合市场预期，但从月度走势上，从4月到6 月工业增加值增长率由9.3%一路降至8.9%，且固定资产投资增长率也由20.1%降至19.3%

原材料期货价格小幅上扬，低位徘徊态势难改。第28周沪铜期货、沪铝期货、DCE 塑料期货、螺纹钢期货价格分别上涨0.95%、0.21%、2.38%、0.97%，7月整体呈小幅回升态势。

而龙头公司更是获得了非同一般的成绩。截至7月上旬，51只家用电器个股中已有31家披露了2013年中报业绩预告，其中，有25家公司业绩预喜，几乎过半。

在一年的节能补贴政策期内，国内品牌高能效产品占据绝对优势。冰箱产品入围前十名的均为国内品牌；在洗衣机领域，国内品牌也占据了绝大多数的入 围席位。

据证券公司的统计，截至10日，51只家用电器个股中已有31家披露了2013年中报业绩预告，其中，有25家公司业绩预喜，几乎过半

今年10月1日，五类家电产品的能效新标准将要实施，具体包括变频空调、平板电视、洗衣机、吸油烟机、热泵热水器。

家电股靓丽的中报业绩预告或许能说明其在二级市场的表现。本报数据中心统计，6月以来上证指数下跌13.73%，而同期家电行业指数仅下跌10.4%， 表现好于大盘

中怡康品牌总监左延鹊认为，不久即将出炉的半年报可能呈现如下特征：第一，受益上半年节能惠民工程的 影响，推动家电上市公司销售及赢利能力持续增加

纵观2013年冰洗行业品牌格局的发展趋势，中外品牌“此消彼长”的对垒在增量有限的市场中将逐渐 白热化。而行业能效标准的陆续发布实施，也将对品牌格局产生一定影响

加大棚户区改造力度，将在一定程度上拉动家电需求受到前期房地产调控政策影响，以及国家对家电行业持续刺激造成的需求透支，近年来家电行业市场消费力明显不足